空头 又称 放空 、 作空 、 买空 卖空 (新马两地用语)，是 多头 的相反，指 投资人 在手中不持有 证券 的情况下，向 券商 借入证券以卖出。放空的部位需于当日内回补，否则收盘后无法 交割 （交付买方其买入之证券），即构成 违约交割 。放空通常是在 预测 市场行情将下跌时的操作。传统 证券市场 行情上扬投资人才会获利，放空是 市场 下跌投资人也能获利的特殊操作法。若行情如预期下滑，低价回补时，即可赚取差价。但若行情不跌反昇， 价格 上涨理论上没有极限，回补时将损失惨重，因此 风险 很大， 投机 性高。因其投机性高，不是每个 证券交易所 都允许放空买卖；即便允许，往往也有较多限制。

股价 连续上涨时，空头将无法回补，在台湾 股市 里，将对该 股票 交易方式设立极严苛的限制，由于此限制首次出现使用在昱成连续飙涨时，故俗称昱成条款，1997年当时，昱成股价由65元快速上涨到233元，导致空头被强迫追缴6次保证金，最后仍然遭到断头。目前在台湾股市曾经使用这个条款的 股票 有昱成建设、东隆五金、顺大裕、精英计算机、翔昇电子，以及最近的创意电子。

股价变化是由多头和空头的力量对比所决定的。多头会 预测价格 上涨，从而作出 购买决策 。空头因为预测价格将下跌，将会抛售手中的股票。如同其他的交易一样，当多头和空头在价格上达成一致时，就达成了交易。

空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额 收益 。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。

多头是指投资者对股市看好，预计股价将会 看涨 ，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。

1.市场普遍看好，人气沸腾，股民们疯狂抢进，及空头市场即将来临先兆。

2.利好消息传出，股价不涨反跌。

3.市场不利消息不断传出，行情呈兵败如山倒之势，纷纷跌停挂出。

4. 法人 机构、大户大量 出货 。

5.投资者纷纷弃权，而即将 除息 除权 的股票毫无表现。

6.人气涣散，追高意愿不强。

7.6日 RSI 介于20-50之间。

8. 宏观经济 指标呈明显下降趋势，周边市场纷纷下跌，政府对 资本市场 采用紧缩政策，物价上涨迅速。

9.技术线型显示一底比一底低。

10.6周 均线 由上向下跌破13周均线。

11.画 趋势线 的结果是下降的。

12.26周均线是下降的， 指数 或股价在26周均线之下。

多头特征前提下， 空头行情 的推动是遵循这样的顺序：日线6日均线的短线卖出机会出现→18日均线的卖出机会出现（过程中6日均线下穿18日均线）→周线 6周均线下穿13周均线→26周均线走空，指数在26周均线下方运行；同时6日 均量线 在36日均量线下方运行，量能上加以配合。

卖出再卖出坚决卖出彻底卖出。

做空 的影响

可能仿效老外，划定一些可以做空的股票。对中小投资者而言，在目前条件下推出 股指期货 等 做空机制 只能意味着风险的加大。做空机制是强者的游戏，作为股票市场的 弱势群体 ，如果没有法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。

目前，关于推出股指期货等做空机制的议论充斥于各个媒体，在这些议论中，大家众口一词，纷纷指出推出做空机制的必要性、紧迫性和给市场带来的好处，但却没有人提到其负面影响。这是我们媒体一贯的做法，说好时，大家一致歌功颂德，听不到反面意见；出了问题以后，则是一片责难推卸责任之声。其实，这是一种很不负责的作法。

做空机制对于股票市场来讲，固然有着积极的意义和作用，但其负面影响也绝对不容忽视。特别是对于我们这样一个历史短暂、法制尚不健全、规则尚有漏洞、 信息 极不对称的 新兴市场 而言，其负面影响如果不能引起足够重视，并得到 有效控制 的话，其杀伤力足以摧毁整个市场并引发 金融 动荡，破坏稳定的局面，阻碍 中国股票市场 的健康发展。这绝不是危言耸听，海外证券市场发展的历史曾多次表明了做空机制的巨大负面效应。

当然，我们指出股指期货等做空机制负面作用的目的并不是想阻止其推出，而只是想提醒广大中小投资者，在目前条件下推出做空机制对中小投资者而言意味着且只能意味着风险的加大。做空机制是强者的游戏，作为股票市场弱势群体的中小投资者，如果没有严谨而极具威慑力的法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。因为做空机制对 庄家 来说，固然也有很大的风险，但是其 暴利 的诱惑是巨大的，在 暴利 诱惑和监管乏力下，他们会不择手段，会散布更多难以辨真伪的虚假信息，会更频繁地做庄、联手操纵价格等等。特别是在做空机制下， 股指 和股价的 暴跌 将会经常发生，而且这样的暴跌将使一部分集团和个人获得暴利，市场中将出现真正的空方，而对于只能依靠股价上涨而获利的中小投资者来说，怎么可能有 能力 与空方进行搏杀并战而胜之呢？

对于广大中小投资者来说，对做空机制一定要有一颗戒备和警惕之心；对于监管当局来讲，我们强烈呼吁，在推出做空机制时，一定要慎之又慎，特别是要同时出台相关法律、法规，并加强监管，切实保护广大中小投资者的合法权益。

做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价 利润 。其特点为先卖后买的交易行为

做空是股票、 期货 等市场的一重操作模式。和做多是反的，理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个 中立仓 提供借货的平台。实际上有点像 商业 中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后在买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了

所谓 空头陷阱 ，简单地说就是市场主流资金大力做空，通过盘面中显现出明显疲弱的形态，诱使投资者得出股市将继续大幅下跌的结论，并 恐慌性抛售 的市场情况。最近一段时间，急转直下， 龙头股 纷纷 跳水 ，指数连续快速的下跌，这时投资者更要谨防空头陷阱。对于空头陷阱的判别主要是从消息面、 资金面 、宏观 基本面 、技术分析和市场人气等方面进行综合分析研判：

一、在消息面上的分析。主力 资金 往往会利用宣传的优势，营造做空的氛围。所以当投资者遇到市场 利空 不断时，反而要格外小心。因为，正是在各种利空消息满天飞的重磅轰炸下，主流资金才可以很方便地建仓。

二、从 成交量 分析。空头陷阱在成交量上的特征是随着股价的持续性下跌，量能始终处于不规则萎缩中，有时盘面上甚至会出现 无量空跌 或无量暴跌现象，盘中个股 成交 也是十分不活跃，给投资者营造出阴跌走势遥遥无期的氛围。恰恰在这种制造悲观的氛围中，主力往往可以轻松地逢低建仓，从而构成空头陷阱。( 抄底 不可盲目，要抓住真正机会！)

三、从宏观基本面的分析。需要了解从根本上影响大盘走强的 政策面 因素和宏观基本面因素，分析是否有实质性利空因素，如果在股市政策背景方面没有特别的实质性做空因素，而股价却持续性地暴跌，这时就比较容易形成空头陷阱。

四、从技术形态上分析。空头陷阱在 K线 走势上的特征往往是连续几根长阴线暴跌，贯穿各种强支撑位，有时甚至伴随向下 跳空缺口 ，引发市场中恐慌情绪的 连锁反应 ；在形态分析上，空头陷阱常常会故意引发技术形态的 破位 ，让投资者误以为后市下跌空间巨大，而纷纷抛出手中持股，从而使主力可以在低位承接大量的廉价股票。在技术指标方面，空头陷阱会导致技术指标上出现严重的 背离 特征，而且不是其中一两种指标的背离现象，往往是多种指标的多重周期的同步背离。

五、从市场人气方面分析。由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的 套牢 盘，人气也在不断被套中被消耗殆尽。然而往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰说明股市离真正的 底部 已经为时不远。值得注意的是，在经历四年的低迷熊市后，指数大幅下跌的 系统性风险 已经很小，过度 看空 后市，难免会陷入新的空头陷阱中。

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