2020年， 5G 将是通信行业中投资确定性最强的领域之一，整个5G无线产业链的公司订单和业绩都将加速释放，从上游基站 天线 射频 、 光模块 光器件 到中游无线 设备 及传输设备等细分板块的景气度将逐渐提升，板块内优质标的有望充分享受行业发展红利，建议紧密跟踪 5G 网络建设周期和运营商资本开支计划，精准布局高弹性细分板块龙头。

下文将对基站 天线 及 滤波器 行业进行重点分析和梳理。

基站 天线 ：集成化发展，行业格局洗牌

5G 时期，基站 天线 结构更复杂，集成度更高，量价齐升。

结构与形态变化：

1） 4G 天线 以4/8通道为主， 5G 天线 以64通道为主；

2） 4G 天线 与 射频 分开， 5G 天线 部分与RRU集成AAU（有源天线）；

3）传统基站 天线 主要由辐射单元（振子）、反射板（底板）、功率分配网络（馈电网络）、 封装 防护（ 天线 罩）、电调天线控制器RCU组成。 5G 天线 ，振子、 功放 、 滤波器 都集成到 PCB 上。

量： 1）基站数增多；2）1个基站配备3面 天线 ，与 4G 时期一致。

价： 4G 天线 最新报价约1200元/副（含税）， 5G 天线 试验网报价过万，约合3500元/副（含税）。

保守估计，国内 5G 基站 天线 市场约为567亿元，建设高峰期每年市场约120亿元。

5G 时期，基站 天线 招标模式发生变化，对行业格局带来变化。

4G 时代，运营商对基站 天线 单独集采， 5G 时代， 天线 将集成在 设备 商AAU中，不再单独招标， 天线 厂商与设备商进行有源天线的一体化研发和 测试 。

基站 天线 核心厂商梳理： 4G 时期，以2017年全球基站 天线 出货量为例，排名前六的公司（括号内为份额）包括 华为 （32%）、京信通信（13%）、康普（12%）、摩比发展（8%）、ACE（7%）、通宇 通讯 （7%）、凯瑟琳（5%）。

5G 基站 天线 核心供应商如下表所示。