全球经济已进入新的困难时期，经济增长已放缓，下行风险增加，市场信心降低。对一些发达经济体公共债务水平可持续性的担忧增加。需求由公共部门向私人部门、由外部向国内的再平衡并未实现。

一些欧洲国家的主权债务危机已造成利率成本上升、银行体系压力加大的不利局面，对欧元区的市场信心和实体经济活动带来不利影响。预计欧元区经济增长将放缓，失业率将上升。

美国经济复苏低于预期水平。因就业增长疲软、房地产市场继续调整以及与此相关的家庭资产负债表重新修复，私人需求并未出现预期的反弹。中期财政政策的不确定性也强化了经济增长疲弱的总体态势。

新兴经济体开始受到发达经济体形势的影响，其经济增长出现了放缓的明显迹象。部分新兴经济体仍存在金融稳定问题和经济过热风险。部分国家汇率缺乏灵活性使得应对上述风险时政策选择受到限制。

面对这些挑战，我们一致认为目前需要加强国际政策协调。我们就旨在解决经济短期脆弱性问题并增加中期经济增长基础的行动计划达成一致意见。

我们坚定地承诺，支持经济复苏、保持金融稳定并恢复信心。只有在所有这些方面采取集体行动，我们才能实现更为强劲、可持续和平衡的增长。我们的最终目标是创造更多更好的就业机会，增进所有国家的社会包容，并促进发展与减贫，特别是全球欠发达国家的发展与减贫。

我们已根据首尔共识制定了衡量持续大幅失衡的参考性指南。该行动计划反映了二十国集团的观点，还参考了国际货币基金组织工作人员关于失衡根本原因和解决失衡政策建议的独立评估。我们在此承诺立即采取下列果断行动。

解决经济短期脆弱性问题与恢复金融稳定

我们共同确定了保持近期复苏、促进增长、恢复金融稳定的计划，并将其作为中期改革的补充：

1. 我们承诺采取一切必要行动，维护银行体系及金融市场的稳定。我们将确保银行拥有足够资本，并且能够获得足够资金应对当前危机。各国央行将继续做好准备，在必要时向银行提供流动性。

2. G20成员将采取适当的政策组合以确保经济复苏。

a）货币政策将保持中期物价稳定，继续支持经济复苏。如各国情况需要，包括如中期整顿计划需要，货币政策将根据经济和金融市场状况变化，及其对中期价格走势可能产生的影响做出应对。

b）发达国家将根据各国国情采取相应政策措施，增强市场信心，支持经济增长，并实施明确、可靠而具体的措施以实现财政整顿，包括采取以下各国已承诺的具体政策。

c）欧元区各国政府承诺采取一切必要措施和行动，以确保欧元区稳定，并为此制定了广泛的一揽子解决方案。（1）继2011年7月21日决定扩大欧洲金融稳定基金（EFSF）工具灵活性之后，欧元区领导人峰会于10月26日同意将其资源大幅增至1万亿欧元水平。（2）欧元区国家同意大力增强本区域经济财政监测和治理水平。（3）欧元区那些遭受主权债市场冲击的成员国尤其要采取措施，推进财政整顿和结构性改革。（4）欧元区制定了一套特别解决方案，即通过积极的调整计划和私人投资者自愿减记希腊名义债券，从而确保希腊公共债务的可持续性。（5）同意采取一套综合措施，以提振银行业信心，包括在适当情况下提高固定期限资金的可获性，并于2012年6月底前在对主权风险敞口进行会计核算后临时提高大型银行资本金水平，使其一级核心资本达到9%，与此同时也要保持对实体经济的信贷资金流，确保这些计划不会造成过度去杠杆化。

d）意大利承诺从2012年起迅速降低债务占GDP比重,并在2013年前实现预算基本平衡的目标。实现这一目标需要全面落实今年夏天通过的600亿欧元一揽子财政计划，并通过欧洲相关立法以及在宪法中写入预算平衡原则来强化财政规则。意大利承诺完全而迅速地执行10月26日宣布的全面增长计划，推进结构性改革。我们支持意大利在欧盟峰会上承诺采取的措施，以及已商定的由欧盟委员会对其实施评估和监督的详细安排。在此背景下，我们欢迎意大利决定邀请国际货币基金组织每季度对其政策落实情况进行公开核查。

e）美国承诺在与可靠的中期财政整顿计划保持一致的情况下，及时采取一揽子短期措施，通过公共投资、税制改革和有针对性的扩大就业举措促进经济复苏。

f）日本承诺加快执行总额至少为19万亿日元（约合GDP总量的4%）的重大财政政策，用于震后恢复重建，同时确保实现中期财政整顿计划。

g）公共财政状况相对较好的澳大利亚、巴西、加拿大、中国、德国、韩国和印度尼西亚将在考虑各自国情的基础上，同意发挥其财政自动稳定器的作用，一旦国际经济状况出现实质性恶化，将在保持中期财政目标的同时，采取相机抉择措施以扩大国内需求。

h）新兴经济体承诺采取增强自身经济抗风险能力的宏观经济政策。对于存在大规模经常账户顺差的经济体，将采取进一步促进以内需为主的经济增长的宏观经济政策，为支持全球经济复苏和金融稳定作出贡献。

3. 我们承诺将加快推进由市场决定的汇率制度，增强汇率灵活性以反映经济基本面，并避免货币竞争性贬值。这些措施将有助于解决全球流动性和资本流动剧烈波动带来的挑战，从而进一步促进汇率改革并减少外汇储备的过度积累。我们欢迎俄罗斯最近进行的旨在使卢布更多地在市场作用下进行调整的外汇体制改革，对中国增强汇率灵活性以反映市场基本面的决心表示欢迎。

4.我们认识到大宗商品生产国在外汇储备积累问题上的特殊情况。

5. 我们承诺在所有政策领域尽可能减少因本国需要而采取的政策对其他国家造成的负面溢出效应。我们重申强劲、稳定的国际金融体系符合我们共同的利益，我们也支持由市场决定的汇率。我们重申汇率的过度无序波动会对经济和金融稳定产生负面影响。

6. 我们承诺IMF应拥有足够的资源以履行其系统性职责。

巩固中期经济增长基础

我们一致认为，为化解当前经济复苏风险而采取的行动必须以持续、广泛的改革为补充，以提振市场信心，提高全球产出水平，并促进就业。

为巩固中期经济增长的基础，我们就六点计划达成一致意见：（1）承诺开展财政整顿；（2）经常账户盈余国承诺扩大私人需求，经常帐户赤字国承诺视情将需求从公共部门向私人部门转移；（3）推进结构改革，提高G20成员国经济增长水平，促进就业；（4）对本国和全球金融体系进行改革；（5）采取措施促进开放贸易和投资，抵制各种形式的保护主义；（6）采取行动促进发展。附件列出了各成员国的具体政策承诺，其主要行动包括：

1.明确、具体的财政整顿计划至关重要，既有利于使公共财政保持在可靠和可持续的水平，也是减少一些大型经济体经常账户赤字（提高国民储蓄）、进一步促进全球再平衡的关键举措。

a）澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、韩国、西班牙、英国和美国重申其在多伦多峰会上所作的承诺，即制定明确、可靠的财政整顿计划，在2013年前将财政赤字减少到2010年水平的一半，并在2016年前稳定或降低政府债务占GDP比重。这些计划将以审慎的经济预测为基础，并考虑在一定情况下经济周期因素对财政规则的影响，使其适用于不同的经济前景。其中：

美国承诺在不迟于这一个十年中期，通过以2011年预算控制法案为基础的平衡的赤字削减计划，使其债务占GDP比重进入下降通道。该法案将在未来十年内节省1万亿美元的财政支出，并进一步削减至少1.2万亿的赤字。赤字削减计划将包括：进一步削减政府支出，包括社会福利改革；通过税制改革增加财政收入，降低税率，减少监管漏洞和支出；实行更强有力的预算规则，提高可预见性和可信度。这一系列改革与预算控制法案一起，将使未来十年政府赤字总额减少4万亿美元。

法国承诺通过以下手段，于2013年将财政赤字削减至3%：进一步限制中央政府和医疗保险支出；更有针对性的社会转移支付；增长友好型的税式支出削减计划；将现有财政规则纳入宪法以稳定财政状况。