本文通过设计一个简单的投资策略，检验小市值因子在中国A股市场上的有效性。选取市值后30%的股票，每日等权重买入并次日卖出，观察10年间的投资收益。结果显示，小市值因子整体有效，但在2018年初短暂失效，2019年恢复生机，且随着市值增大，投资回报率下降。 摘要由CSDN通过智能技术生成

前言：在Barra的10个风格因子中，size（市值）因子引起了很多人的关注。其中就包括著名的小市值因子。
有的人将小市值股票定义为，按照市值排序，后50%的股票是小市值股票。
而本文中，将股票按照每日收盘价的市值排序，令后30%的股票是小市值股票。

设计一个简单的投资策略，检验小市值因子的有效性。
每日收盘前，以收盘价等权重买入当日流通市值最小的30%股票。
第二日收盘前，立刻卖出前一日的股票仓位，买入第二日流通市值最小的30%股票。
接下来，以此类推。。
最终查看按照该策略进行投资，近10年来的投资收益情况。

数据来源：2009年3月17日至2019年3月15日，中国A股市场上所有股票（股票总数随着时间在变动）的‘
股票代码、交易日期、收盘价、日个股交易股数、日个股交易金额、日个股流通市值、日个股总市值、考虑现金红利再投资的日个股回报率、交易状态。
其对应的代码如下：
Stkcd,Trddt,Clsprc,Dnshrtrd,Dnvaltrd,Dsmvosd,Dsmvtll,Dretwd,Trdsta

代码如下：

#本程序实现了小盘因子的收益率分析
#先导入数据，保存每日个股的数据
import pandas as pd
import numpy as np
data_raw = pd.read_csv(".\\new_total_little_size.csv")
#处理回报率数据，使其对应x日后的回报率
data_x = data_raw["Dretwd"].values
data_x = data_x.flatten()
length = len(data_raw)
一些普通的因子如何变成一种**可投资**的指标？
量化投资从2012年进入大陆，量化投资—中后台部门。
国能衍生品市场还不够健全，只有沪深三百 中证500 上证40 等股指期货期权。
大陆的投资方法应该基于**统计，而非向海外一样基于定价**。
因子：对应资产的一种定价指标。（好比食品的营养成分）
（例子）避险因子的构造（基于美元和黄金）
美元和黄金的走势存在一个低相关性。这
1.1 因子投资
提到量化策略，总是绕不开因子投资。自CAPM模型提出以来，因子投资不断发展壮大，成为市场广泛关注的领域。市面上的策略很大一部分都是基于各种各样的因子创造的，因子在股票和债券市场上的应用也取得了不小的成就。
到底什么是因子投资?
20世纪60年代，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model）提出，揭示了资产的预期收益率（预期超额收益率）与风险之间的关系，第一次给出了资本