发布时间:2021-05-25 10:58

随着世界各国政府采取零排放措施，氢燃料电池公司正席卷市场。氢燃料电池由氧化剂带正电荷的氢离子组成，这些氢离子的化学反应产生化学能。然后，这种能量在不燃烧的情况下转化为电能和热能。

根据今年４月的市场研究未来（ＭＲＦＲ）报告，２０２０年至２０２７年，燃料电池技术市场预计将以１４．５％的复合年增长率（ＣＡＧＲ）增长。

使用ＴｉｐＲａｎｋｓ股票比较工具，让我们比较两家氢燃料电池公司普拉格能源和Ｂａｌｌａｒｄ　Ｐｏｗｅｒ　Ｓｙｓｔｅｍｓ，看看华尔街分析师对这些股票的看法。

Ｐｌｕｇ　Ｐｏｗｅｒ是一家氢燃料电池公司，专注于提供氢燃料电池交钥匙解决方案。该公司的氢燃料电池解决方案被用于为交通、能源和电力行业中的电动机提供动力，到目前为止，该公司已经部署了大约４万个燃料电池系统。

５月１４日，该公司完成了２０１８财年和２０１９财年的财务报表以及２０１９年和２０２０年的季度申报。ＰＬＵＧ还向美国证券交易委员会（ＳＥＣ）提交了ＦＹ２０的１０－Ｋ表格。

普拉格还没有公布第一季度的业绩。该公司表示：“正如之前披露的，考虑到用于完成１０－Ｋ表格的重述和申报的时间和精力，公司推迟了截止２０２１年３月３１日的季度的常规报告和审查程序。公司及其独立审计师正在努力完成第一季度的审查。该公司预计将于２０２１年６月１４日提交第一季度表格１０－Ｑ。”

该公司重新申报的文件显示，２０１８年和２０１９年的净收入分别减少了４０万美元和３０万美元，２０２０年的净收入增加了７２０万美元。２０１９年的每股收益继续保持不变，而２０１８年和２０２０年的每股收益分别下降了０．０３美元和０．１０美元。

ＰＬＵＧ还表示，尽管在重新公布财务报表后，其２０２０年净收入有所增长，但由于一次性非现金支出分别为３５００万美元和６４０万美元，这两项支出分别涉及亏损应计拨备和长期资产减值减值。

今年３月，在审计显示非现金项目（包括某些服务合同的应计损失、使用权资产的账面价值和长期资产的减值）存在错误后，ＰＬＵＧ宣布需要重新核算其财务报表。

本月早些时候，该公司发布了一份业务更新报告，称在ＦＹ２１第一季度，ＰＬＵＧ预计总营业额将超过７，０００万美元，净收入将达到６，７００万美元，同比分别增长６０％。该公司预计在第一季度的资产负债表上保持超过５０亿美元的现金。

该公司预计第二季度总收入将超过１．０５亿美元，同比增长５０％，净收入将达到１．０２亿美元。该公司的目标是在２１财年、２２财年和２４财年分别实现４．７５亿美元、７．５亿美元和１７亿美元。

Ｐｌｕｇ　Ｐｏｗｅｒ公司总裁兼首席执行官安迪·马什表示：“我们的业务基本面依然强劲，第一季度的总收入创下了历史新高。正如我们战略管道的持续推进所证明的，我们仍然坚定地致力于执行我们在北美和其他地区建立氢气经济的使命。我们继续为客户提供最先进的燃料电池和绿色氢解决方案，并对业务的增长轨迹保持信心。”

这家公司最近与几个战略伙伴建立了合作关系。该公司已同意将ＰｒｏＧｅｎ燃料电池发动机集成到ＢＡＥ的智能电力驱动系统中，为终端客户提供氢燃料和加油基础设施。

Ｐｌｕｇ　Ｐｏｗｅｒ已经与Ｃｈａｒｔ　Ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ　（ＧＴＬＳ）合作，在大西洋中部和美国东南部开发了两座绿色氢气工厂，每天将产生１５吨液化氢，预计将在明年年底投入使用。

该公司还与Ｃｈａｒｔ　Ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ和贝克休斯（ＢＫＲ）合作成立了一个ＦｉｖｅＴ氢基金，以提供大规模的清洁氢基础设施项目。ＰＬＵＧ计划向该基金注资２亿美元，而Ｃｈａｒｔ　Ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ和ＢＫＲ计划分别注资６０００万美元。

目前，ＰＬＵＧ正在与雷诺组建一家合资企业（ＪＶ），预计今年第二季度末完成在欧洲的道路轻型商用车（ｌｃｖ）。此外，该公司还希望在今年第三季度前与ＳＫ和Ａｃｃｉｏｎａ分别敲定在亚洲和伊比利亚半岛的氢生产合资公司。

该公司专注于建设美国首个绿色氢气网络，并与布鲁克菲尔德可再生能源公司（Ｂｒｏｏｋｆｉｅｌｄ　Ｒｅｎｅｗａｂｌｅｓ）和艾派克（Ａｐｅｘ）等公司合作，以低成本购买可再生电力。到明年年底，Ｐｌｕｇ　Ｐｏｗｅｒ预计每天能生产７０到１００吨的氢气。

５月１７日，奥本海默公司（Ｏｐｐｅｎｈｅｉｍｅｒ）分析师科林•拉什（Ｃｏｌｉｎ　Ｒｕｓｃｈ）重申了“买入”的建议，并将该股的目标价定为６２美元。Ｒｕｓｃｈ在一份研究报告中评论了公司财务报表的重述，“随着ＰＬＵＧ在３年内对营收（６５０万美元）和每股收益（０．１３美元）的综合影响，对股票的关键影响已经消除。”公司资产负债表上有５０亿美元现金，拥有关键的燃料电池和电解槽技术，以及具有成本效益的材料处理和固定电源产品，我们相信ＰＬＵＧ能够很好地催化和驾驭氢经济的增长。”

“随着我们根据管理评论调整数字，我们正在密切关注ＰＬＵＧ的执行，以提高其首个绿色氢设施，制造产能扩张，并增加销售协议。迄今为止，我们在与ＳＫ集团和雷诺建立合资公司方面取得的进展，以及与ＡＣＣＩＯＮＡ在扩大地域足迹和销售机会方面的合作，都令我们感到鼓舞。”

ＰＬＵＧ的股价在过去五天里上涨了１１．８％。

华尔街分析师的一致看法是，在１０个买入、５个持有、１个卖出的基础上，温和买入。分析师的平均目标价为４８．９３美元，意味着目前水平有７７．９％的上行潜力。

巴拉德电力系统（ＢＬＤＰ）

巴拉德电力系统总部位于加拿大，是一家氢燃料电池公司，设计、开发和制造可用于交通和电力行业的燃料电池产品。

本月早些时候，该公司公布了第一财季的总收入为１７６０万美元，由于电力产品和技术解决方案业务收入下降，收入下降了２６％。尽管营收下降，巴拉德公司在财报电话会议上表示，在过去五个季度里，其销售渠道增长了７０％以上。

巴拉德调整后的利息、税项、折旧和摊销前亏损从去年第一季度的８８０万美元扩大至２１财年第一季度的１４００万美元。该公司公布第一季度调整后每股净亏损０．０６美元。

巴拉德电力系统总裁兼首席执行官Ｒａｎｄｙ　ＭａｃＥｗｅｎ表示：“在技术和产品开发方面，我们继续在我们的关键开发项目上取得有衡量意义的进展，包括与威柴－巴拉德合资公司在中国正在进行的合作。此外，我们还提前实施了“３ｘ３”燃料电池堆栈成本降低计划，ＭＥＡｓ和双极板的突破性设计和性能增强了该计划，我们的供应链继续取得进展，并实施了先进制造计划。”

截至３月３１日，该公司的积压订单约为１．１２亿美元。今年第一季度，该公司的燃料电池电动公交车和卡车累计行驶里程超过了７５００万公里。欧洲市场在该公司第一季度的营收中占比最大，为５１．５％，其次是中国市场和北美市场，分别为２７．３％和１７．２％

到目前为止，在２０２１年，Ｂａｌｌａｒｄ已经在电动巴士市场收到１３５份燃料电池发动机订单，特别是来自欧洲的Ｗｒｉｇｈｔｂｕｓ和Ｓｏｌａｒｉｓ。该公司在第一季度交付了大约５０％的这类发动机。

Ｂａｌｌａｒｄ的产品在新西兰也获得了一些吸引力，因为该国追求到２０５０年实现零排放。Ｂａｌｌａｒｄ正在与新西兰的全球巴士投资公司（Ｇｌｏｂａｌ　Ｂｕｓ　Ｖｅｎｔｕｒｅｓ）合作，其燃料电池发动机将为该国第一辆燃料电池电动巴士提供动力。

此外，Ｂａｌｌａｒｄ还与Ｌｉｎａｍａｒ建立了战略合作伙伴关系，开发和销售用于轻型汽车的燃料电池动力系统和部件，最初是在欧洲和北美。

该公司表示：“在框架协议的初始阶段，将共同开发一个燃料电池动力系统解决方案的演示平台，由Ｂａｌｌａｒｄ提供燃料电池子系统，Ｌｉｎａｍａｒ提供滚动底盘、油箱、外壳、支架和工厂的其他平衡。在成功测试示范平台后，巴拉德和利纳玛希望成立一家合资企业。

巴拉德在与Ｗｅｉｃｈａｉ　Ｐｏｗｅｒ组建的合资企业中持有４９％的股份。在２１财年，Ｂａｌｌａｒｄ预计将为该合资企业贡献１１４０万美元。该公司目前正在寻求在中国本土制造氢燃料电池组件和电池组的技术许可和转让机会。威柴计划到明年利用巴拉德的动力系统技术，在中国为商用车生产和供应至少２０００个燃料电池模块。

与ＰＬＵＧ类似，Ｂａｌｌａｒｄ与Ｃｈａｒｔ　Ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ签署了一份谅解备忘录（ＭＯＵ），以开发一种解决方案，用于在重型车辆中存储和蒸发液氢。

该公司还通过其在Ｈｙｄｒａ财团（Ｈｙｄｒａ　Ｃｏｎｓｏｒｔｉｕｍ）的成员资格，着眼于使用氢燃料电池发动机为采矿移动设备提供动力的上升潜力。Ｈｙｄｒａ财团包括矿业研究机构Ｍｉｎｉｎｇ３和低碳能源和服务提供商ＥＮＧＩＥ。

巴拉德公司的燃料电池模块将为加利福尼亚州北部的Ｓｉｅｒｒａ　Ｎｏｒｔｈｅｒｎ铁路公司的一辆转换机车提供动力，该订单预计将在今年年中前完成。

本月早些时候，Ｒｏｔｈ　Ｃａｐｉｔａｌ分析师克雷格•欧文（Ｃｒａｉｇ　Ｉｒｗｉｎ）将该股从买入下调为持有，并将目标价从３２美元下调至１５美元。

这位分析师在给投资者的一份报告中写道，“虽然这不是最终结果，但威柴总部所在地山东省似乎已被排除在中国首批燃料电池示范城市名单之外。”这意味着威柴／巴拉德很可能将推迟获得中国的燃料电池补贴。与此同时，由于威柴营收同比下降（８７０万美元）或同比下降（６５％），２１年第一季度的营收大幅低于预期。在中国可能开始向巴拉德及其合作伙伴提供燃料电池补贴后，我们将重新评估我们的评级。”

ＢＬＤＰ的股价在过去五天里上涨了１４．７％。

华尔街分析师的共识是，在７个买入和６个持有的基础上，温和买入。分析师的平均目标价为２４．７３美元，意味着目前水平有５１．３％的上行潜力。

尽管基于未来１２个月的上行潜力，分析师对ＰＬＵＧ和ＢＬＤＰ都持谨慎乐观态度，但ＰＬＵＧ似乎是更好的买入选择。

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